Оборотный капитал

Понятие оборотного капитала

Определение 1

Оборотный капитал — это капитал, инвестируемый фирмой, компанией в текущую деятельность на период каждого операционного цикла. Иными словами, это средства фирмы, вложенные в текущие активы (оборотные средства). Оборотный капитал, как и основной капитал, выражает определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства.

Оборотный капитал непосредственно участвует в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капитала. При этом соотношение основного и оборотного капитала влияет на величину получаемой прибыли. Оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается, а следовательно, увеличивается возможность роста новой стоимости, т.е. прибыли.

Существует понятие чистого оборотного капитала. Его величина определяется как разница между текущими активами и текущими обязательствами, текущими пассивами. В нормальных условиях функционирования хозяйствующих субъектов величина текущих активов выше текущих обязательств, т.е. сумма оборотных средств превышает кредиторскую задолженность.

Готовые работы на аналогичную тему

  • Курсовая работа Оборотный капитал 430 руб.
  • Реферат Оборотный капитал 250 руб.
  • Контрольная работа Оборотный капитал 200 руб.

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту Узнать стоимость Определение 2

Чистый оборотный капитал в традиционной терминологии представляет собой не что иное, как собственные оборотные средства.

Оборотный капитал характеризуется не только объемом и структурой, но и ликвиднрстью текущих активов. Степень ликвидности определяется способностью текущих активов превращаться в процессе кругооборота в денежные средства. При этом учитывается, что, например, производственные запасы менее ликвидны, чем готовая продукция, а абсолютно ликвидны денежные средства.

Особенности управления оборотным капиталом определяются структурной принадлежностью хозяйствующих субъектов. Если у торговых организаций высок удельный вес товаров, у промышленных предприятий — сырья и материалов, то у финансовых корпораций преобладают денежные средства и их эквиваленты.

Согласно теории финансового менеджмента, оборотный капитал состоит из постоянного и переменного капитала. Та часть текущих активов, которая постоянно находится в распоряжении предприятия и в размере необходимого минимума обеспечивает хозяйственную деятельность, составляет основу постоянного оборотного капитала.

При возникновении дополнительной потребности в средствах, обусловленной, например, сезонным характером производства и реализации или другими объективными причинами, образуется переменный оборотный капитал.

Замечание 1

Таким образом, эффективность управления оборотным капиталом определяется рядом факторов: объемом и составом текущих активов, их ликвидностью, соотношением собственных и заемных источников покрытия текущих активов, величиной чистого оборотного капитала, соотношением постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными факторами.

Определение 3

Оборотный капитал хозяйствующих субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляет собой органически единый комплекс. Оборотный капитал — это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающие как процесс производства, так и процесс обращения.

Оборотный капитал (оборотные средства) предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершает непрерывный кругооборот. При этом средства переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов.

Структура оборотного капитала

Экономический показатель является разностью между текущими активами и аналогичными обязательствами фирмы. На их основе и строится структура оборотного капитала.

К первой категории относят материальные и нематериальные ценности, которыми фирма в настоящее время владеет. То есть то, что она способна превратить в наличные денежные средства в продолжение года либо делового цикла или использовать для предпринимательских нужд. Сюда входят:

  1. чековые и сберегательные счета;
  2. высоколиквидные рыночные ценные бумаги;
  3. денежные средства и их эквиваленты;
  4. дебиторка;
  5. отсроченные налоговые активы;
  6. предоплаченные затраты;
  7. материальные и сырьевые ресурсы;
  8. незаконченное производство;
  9. резерв готовых товаров.

Оборотные активы не включают долгосрочные или неликвидные инвестиции, такие как некоторые хедж-фонды, недвижимость или предметы коллекционирования. Все активы характеризуются разной степенью ликвидности. Наиболее ликвидны денежные средства, а наименее – производственные резервы.

К текущим обязательствам относят все долги и расходы, которые фирма должна оплатить в течение года или одного делового цикла. Как правило, они включают в себя все текущие затраты на ведение бизнеса – аренду, коммунальные услуги, материалы и поставки, а также:

  • процентные или основные платежи по взятым ссудам;
  • кредиторский долг;
  • начисленные обязательства;
  • налоги на прибыль.

К прочим обязательствам относят дивиденды, подлежащие выплате, аренду капитала, которую нужно оплатить в продолжение года, и долгосрочную задолженность, погашаемую в настоящее время.

Все эти элементы отражаются в бухбалансе организации. Каждая категория активов является одной из строк от 1200 до 1260.

Источники финансирования оборотного капитала

Ими могут выступать собственные, взятые взаймы и иные привлеченные средства. Первые образуются разницей текущих активов и обязательств. Они состоят из фондов потребления и накопления предприятия за вычетом долгосрочных пассивов. Изредка владельцы могут предоставить допсредства. увеличив уставной капитал.

Заемные средства – это ресурсы, привлекаемые организацией извне для осуществления хозяйственной деятельности.

К ним относят источники финансов типа:

  • Краткосрочного кредитования. Если компания временно нуждается в дополнительном ОК, ссуда сроком менее года станет неплохой денежной подпиткой.
  • Кредитной линии. Используется тогда, когда спрогнозировать необходимость в дополнительных финансах очень сложно.
  • Факторинга. Минус этого варианта получения финансов – значительная стоимость, его применяют, когда другие варианты недоступны.
  • Дебиторской задолженности. Если компания отличается хорошей репутацией, поставщики могут отсрочить платежи на период больше обычного. К примеру, увеличив на 10 дней, две недели. Минус здесь в том, что это окажется плохим индикатором для других кредитных организаций.

Иные привлеченные средства формируются при продаже акций компании инвесторам. Соотношение между собственными и кредитными источниками является оптимальным при пропорции не больше 1:1.

Оборотный капитал организации подразделяется на постоянную и переменную части. Первая чаще всего обеспечивается за счет личных средств фирмы либо долгосрочного кредита. Финансирование переменной части ОК (к примеру, сезонных либо непредусмотренных трат) проводится посредством краткосрочных заемных источников.

Виды оборотных активов

Разновидностей активов ОК несколько. Они подразделяются на:

  • Валовые. Их формирование идет за счет личных финансов фирмы и взятых взаймы из общего объема оборотных средств.
  • Чистые. Состоят из собственности компании и кредитных вливаний длительного типа. Такие оборотные активы считаются как разность между объемом валовых средств и текущих обязательств организации за короткий срок.
  • Собственные. Создаются лишь за счет личных накоплений фирмы. Ими организация может распорядиться после того, как погасит задолженности. Расчет таких средств ведется посредством вычитания из валового объема текущих обязательств любого срока действия.

Если у фирмы нет долгосрочной задолженности, которую нужно погашать больше года, то объем ее собственных ресурсов равнозначен чистым активам. У только что оформленных компаний оборотный капитал зачастую нулевой. Аналогичный показатель может быть, если компания ведет финансирование оборотных средств целиком за счет заемных источников.

Формула расчета оборотного капитала

Вычислить значение ОК несложно. Это делается путем вычитания текущих обязательств из оборотных активов. На примере расчет будет выглядеть так:

У предприятия на руках есть 5000000 рублей наличными. Еще 2500000 являются непогашенными и причитающимися компании в виде дебиторской задолженности. Фирма имеет 10 миллионов рублей в инвентарных запасах и физических активах собственности. Таким образом, его текущие активы составляют 17,5 миллиона рублей. Что касается обязательств, то предприятие должно 4 миллиона по кредиту, 500000 – по краткосрочному займу и миллион в виде начисленных обязательств. Таким образом, текущие обязательства составляют 5,5 миллиона рублей. Вычитание последней цифры из суммы текущих активов даст 12 миллионов рублей оборотного капитала. Это хороший показатель, если только он не снизился по сравнению с прошлым кварталом.

Факт! Положительный оборотный капитал обычно свидетельствует о том, что компания способна практически сразу погасить свои краткосрочные обязательства. Отрицательный указывает на то, что предприятие этого совершить не может.

Вот почему аналитики очень чувствительны к снижению оборотного капитала: они предполагают, что компания становится чрезмерно заемной, борется за поддержание или рост продаж, слишком быстро оплачивает счета или слишком медленно собирает дебиторскую задолженность. Увеличение оборотного капитала, с другой стороны, говорит об обратном.

Коэффициент оборотного капитала – это еще один способ сравнить активы компании с ее обязательствами. В отличие от традиционной формулы здесь активы помещены в числитель, а обязательства – в знаменатель.

Если в итоге получается единица. Это означает, что оборотные средства компании равны ее текущим обязательствам. Двойка покажет, что фирма имеет в два раза больше активов. Оборотный капитал менее единицы будет считаться отрицательным.

Управление оборотными средствами

Это бизнес-стратегия, направленная на эффективное функционирование компании путем мониторинга и оптимального использования ее активов и обязательств. Главная цель управления оборотным капиталом заключается в том, чтобы обеспечить предприятию возможность поддерживать необходимый денежный поток для покрытия краткосрочных операционных расходов и долговых обязательств.

Чтобы эффективно управлять оборотными средствами, руководству компании необходимо:

  1. поддержание достаточного уровня финансовых средств;
  2. преобразование краткосрочных активов (например, дебиторской задолженности и резервов) в реальные деньги;
  3. контроль исходящих платежей поставщикам, сотрудникам и другим лицам.

Для успешного выполнения этой задачи предприятия инвестируют краткосрочные средства в портфели оборотных средств краткосрочных высоколиквидных ценных бумаг либо сохраняют заемные резервы в форме банковских кредитных линий или доступа к финансированию путем выпуска ценных бумаг или других инструментов денежного рынка.

Факт! Для эффективного управления требуются надежные финансовые прогнозы, актуальная и точная информация о сделках и банковских остатках. Также необходим тщательный анализ оборотного капитала.

А критерием эффективности управленческой деятельности является рентабельность оборотного капитала. Она показывает прибыльность каждой денежной единицы оборотных средств. Анализ этого критерия проводят в динамике, делая сравнительную выборку в среднем по отрасли. Вычисляется он путем деления чистой прибыли на стоимость оборота активов.

В большинстве случаев большой объем оборотного капитала – это хороший показатель. Он говорит о том, что компания будет финансово в состоянии погасить свою кредиторскую задолженность и другие краткосрочные долги, даже если в бизнесе наступят ухудшения. Однако, большой объем ОК при минимуме наличных денежных средств говорит о проблемах.

В этом случае компания может испытывать сложности с перемещением запасов, слишком медленно собирать дебиторку или излишне быстро выплачивать кредиторскую задолженность. При недостатке наличных денежных средств предприятие может столкнуться с проблемами оплаты счетов и выплат поставщикам.

Об оборотном капитале – на видео:

Фазы оборотных средств

Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.

  1. В первой фазе (Д — Т) оборотные средства, имеющие первоначально форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, т.е. переходят из сферы обращения в сферу производства.
  2. Во второй фазе (Т…П…Т,) оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий.
  3. Третья фаза кругооборота оборотных средств (Т — Д) совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств.

Разница между поступившей денежной выручкой и первоначально затраченными денежными средствами (Д — Д) определяет величину денежных накоплений фирмы. Таким образом, совершая полный кругооборот (Д — Т…П…Т — Д,), оборотный капитал функционирует на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения, Кругооборот оборотного капитала представляет собой органическое единство трех его фаз.

В отличие от основного капитала, который неоднократно участвует в процессе производства, оборотный капитал функционирует только в одном производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на весь изготовленный продукт.

По источникам формирования оборотный капитал подразделяется на собственный и заемный (привлеченный). Собственный оборотный капитал предприятий с развитием предпринимательской деятельности и акционирования играет определяющую роль, так как обеспечивает финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта. Собственные оборотные средства приватизированных предприятий находятся в полном их распоряжении. Предприятия имеют право их продавать, передавать другим хозяйствующим субъектам, гражданам, сдавать в аренду и т.д.

Заемный капитал, привлекаемый в виде банковских кредитовой других форм, покрывает дополнительную потребность предприятия в средствах. При этом главным критерием условий кредитования банком служит надежность финансового состояния предприятия и оценка его финансовой устойчивости.

Замечание 2

Размещение оборотного капитала между предприятиями различных отраслей предопределяет отраслевую структуру оборотного капитала. Так, в сфере производства структура оборотного капитала определяется степенью концентрации, характером и длительностью процесса производства, его материалоемкостью, уровнем технического оснащения и другими факторами. На предприятиях сферы обращения более высока доля запасов товарно-материальных ценностей.

Управление оборотным капиталом

Управление оборотным капиталом тесно связано с его составом и размещением. В различных хозяйствующих субъектах состав и структура оборотного капитала неодинаковы, так как зависят от формы собственности, специфики организации производственного процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, структуры затрат на производство, финансового состояния и других факторов. Типовой состав и размещение оборотного капитала представлены на рисунке:


Рисунок 1.

Состояние, состав и структура производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции являются важным индикатором коммерческой деятельности предприятия. Определение структуры и выявление тенденции изменения элементов оборотных средств дают возможность прогнозировать параметры развития предпринимательства.

Структура оборотных средств (оборотных активов) по отраслям экономики РФ, в том числе в промышленности, представлена в таблице:


Рисунок 2.

Структура оборотных средств в промышленности в основном идентична соответствующим средним показателям по отраслям экономики. Характерно, что около одной трети оборотных активов в промышленности приходится на долю запасов. Более половины средств находятся в расчетах, а именно в дебиторской задолженности. На долю краткосрочных финансовых вложений и денежных средств приходится почти $14 \%$. Это объясняется тем, что денежные средства обладают абсолютной ликвидностью и быстрой оборачиваемостью в отличие от такого вида текущих активов, как дебиторская задолженность. Преобладание средств в расчетах в нынешних условиях обусловлено трудностями переходного периода, реструктуризацией экономики, инфляцией и, следовательно, нарушениями финансово-платежной дисциплины.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *