Отправить по почте

В 2016 году правительство России направит средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) на реализацию мер по поддержке экономики. В проекте пока не принятого антикризисного плана на эти цели заложено 40 млрд рублей.

АиФ.ru рассказывает, что представляет собой ФНБ и зачем он был создан.

Что такое ФНБ?

Фонд национального благосостояния представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учёту и управлению в целях обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации, а также обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации.

Сколько средств в ФНБ?

Фонд был сформирован 1 февраля 2008 года после разделения Стабилизационного фонда на Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. На 1 января 2016 года, по данным Минфина, объём средств ФНБ составляет 5227,18 млрд рублей.

За счёт чего пополняется ФНБ?

Фонд национального благосостояния формируется за счёт:

– нефтегазовых доходов федерального бюджета в случае, если накопленный объём средств Резервного фонда достигает его нормативной величины;

– доходов от управления средствами Фонда национального благосостояния.

Регулирование

Центральный банк России полностью контролирует и регулирует объём ФНБ. В фонд входят ценные бумаги и валюта стран с хорошей кредитоспособностью.

Какое же влияние оказывает фонд национального благосостояния на сегодня?

Активы государства воздействуют на курс рубля по отношению к международным показателям. Они позволяют в случае снижения курса провести Центробанку мероприятия по поддержанию национальной валюты.

Резервы повышают рейтинг государства на международной политической арене, дают больше шансов взаимодействовать с другими странами. Инвесторы на данный момент представляют основную (до 35%) движущую силу, способную обратить активы в деньги. Если инвестиции снизятся, то приток средств в нашу страну тоже существенно сократится.

Наличие активов предполагает уверенность в завтрашнем дне для жителей страны и поддержание авторитета правительства. Практически все инвесторы – и крупные, и мелкие зависят от государственного сектора, поскольку он составляет наибольшую долю экономики страны.

Поэтому роль ФНБ не ограничивается пенсионными выплатами. Он также является показателем того, насколько вероятен в стране дефолт и определителем состояния экономики в стране для нерезидентов.

Многие страны образовывают подобные фонды, такие государства объединяют следующие черты:

Низкая кредитоспособность страны. Она выглядит непривлекательно на международной арене, инвесторов у неё практически нет. В то же время существуют такие страны (например, США), у которых нет нужды в создании резервного фонда. Потому что активы их предельно высоки в своей цене, а само государство может брать нелимитированное количество кредитов.

Фонд нужен для подстраховки, если в стране развита нефтедобывающая промышленность. Продукт в любой момент может снизиться в цене, сильно пошатнув государственный бюджет.

Если в стране экспорт превышает импорт при экономике, ориентированной на продажу товаров. (Например, Китай, Южная Корея).

К примеру, норвежский бюджетный фонд страны сегодня исчисляется 1 трлн $. Основным источником пополнения его является доход с продажи продуктов нефтегазовой промышленности. В 2017г. доход с продажи этих ресурсов составил 130 млрд $. Резервы Норвегии очень стабильны, поэтому инвесторы могут не переживать за безопасность своих средств. Именно большой резервный фонд даёт возможность норвежскому правительству выплачивать своим гражданам высокие пенсии (около 1745 $ ежемесячно). На душу населения величина фондовых средств составляет 208 тысяч долларов.

Объем средств ФНБ

По официальным данным российского Минфина, ФНБ на момент статьи сжался в объеме до 3,753 триллиона рублей, или $65,15 млрд, что в национальной валюте составило 14%, в американской — 9,3%. Вообще в фонде соблюдается валютная диверсификация и присутствуют четыре валюты — примерно по трети активов в долларах и евро, четверть в рублях и остаток (менее 10%) в фунтах стерлингах.

Фонд национального благосостояния на сегодня беднее не только по сравнению с началом года, но и с 1 декабря, так как в последнем месяце из фонда перечислялись деньги на сбалансирование ПФР. Кроме того, средства из ФНБ направлялись на финансирование ряда зарубежных проектов через Внешэкономбанк. Более 1/3 средств фонда представляет собой неликвидную часть, размещенную в следующих направлениях:

По состоянию на 1 января 2018 деньги фонда (ликвидная часть, примерно 60% объема) размещены:

  • на отдельных счетах в Центробанке РФ — $15,65 млрд;
  • на депозитах во Внешэкономбанке — 222,47 млрд руб. и $6,25 млрд;
  • на депозитах в еще двух госбанках, ВТБ и Газпромбанке, предназначенных для финансирования де-юре самоокупаемых инвестпроектов, утвержденных кабмином — 164,43 млрд руб.;
  • в ценных бумагах российских эмитентов, касающихся опять же воплощения «самоокупаемых инфраструктурных проектов» — 112,63 млрд руб. и $4,11 млрд;
  • в привилегированных акциях банковских организаций — 278,99 млрд российских рублей.

Критика ФНБ

В конце 2013 года экономисты и некоторые политики подвергли российские власти во главе с В.В. Путиным жесткой критике за решение направить часть средств ФНБ на покупку суверенного долга Украины. По соглашению, подписанному российским лидером и украинским президентом Виктором Януковичем, Россия намеревалась покупать ценные бумаги «самостийной» на общую сумму $15 млрд, в том числе $3 млрд — сразу после подписания документа. Кстати, Украина не значилась в списке государств, чьи облигации позволялось приобретать за деньги фонда, так что российскому парламенту пришлось спешно принимать поправки.

Как известно, впоследствии Януковичу не удалось сохранить свой пост, а новые украинские власти приложили все усилия, чтобы отказаться от обслуживания долга перед РФ. Удастся ли вернуть вложения в облигации государства, недавно объявившего Россию «агрессором» на законодательном уровне — в настоящий момент вопрос открытый. Но не секрет, что при этом мы в последние годы простили гораздо большие долги другим странам с «хорошими» взаимными отношениями.

Большие вопросы вызвало также решение вкладывать деньги фонда в инфраструктурные проекты, выше названные «самоокупаемыми» в кавычках. Эксперты утверждают, что вложения в высокоскоростную дорогу Москва—Казань, новую кольцевую объездную автодорогу на территории Мособласти (ЦКАД), а также реконструкцию железнодорожных магистралей — Транссиба и БАМа — себя не окупят. Между тем не было необходимости изобретать велосипед.

Вложения средств фонда после кризиса 2008 года как в рынок США, так и в российский рынок, буксовавший в 2010-14 годах, на сегодня показали бы отличную отдачу. Сравнение ФНБ с аналогичным норвежским фондом я делал . Автодороги по привычке выглядят более средством «освоения» денег и мало у кого есть сомнения, что качество этих дорог (если строительство будет доведено до конца) сильно пострадает от коррупции.

Также вызывает беспокойство реальное состояние дел Пенсионного фонда, который призваны поддержать деньги ФНБ. Кризис банковской сферы последних лет вполне может перекинуться в область пенсий — громкие процессы по хищению денег из ряда фондов уже были. Сейчас, после ликвидации Резервного фонда, многие прогнозы по будущему ФНБ пессимистичны. С сентября по декабрь 2017 года сумма в размере 165 млрд. рублей ежемесячно вливалась из ФНБ в ПФР. Это значит, что при сохранении такого темпа траншей и неизменном размере фонда национального благосостояния средств хватит примерно на два года.

Будущее неизвестно, но ясно одно — понижение цены на нефть плохо отразится на фонде национального благосостояния, тогда как повышение будет ему благоприятствовать. Однако управление фондом определенно нужно улучшать, снижая сырьевую зависимость и долю рискованных проектов, тогда как ликвидная часть из депозитов лишь сдерживает, но не обгоняет инфляцию.

Сколько денег в фонде национального благосостояния?

Размер ФНБ на сегодня составляет более $120 млрд. или более 8 трлн. в рублевом эквиваленте (согласно данным за март 2020 года).

Размеры ФНБ России по годам

Год

Размер фонда, в млрд. рублей

Размер фонда, в млрд. $

Динамика изменения объема ФНБ в 2020 году

Период

В млрд. рублей

В млрд. долларов США

Январь

Февраль

Март

Апрель

По состоянию на 01.04.2020 г. объем ФНБ составил 12 855 750 млн. рублей или 165384,5 млн. в долларовом эквиваленте. Это составляет 11,3% прогнозируемого на 2020 год показателя ВВП.

Структура резервов Фонда на начало апреля 2020 года

Счета в Банке России

$57232 млн.

€49484 млн.

£962 млн.

₱1494246 млн.

Депозиты корпорации ВЭБ.РФ

₱577562 млн.

Долговые обязательства зарубежных стран

$3000 млн.

Ценные бумаги, выпущенные российскими эмитентами

₱212596 млн.

$4113 млн.

Привилегированные акции

₱278992 млн.

Депозиты в банках ГПБ и ВТБ

$138434 млн.

Общий доход, полученный от размещения денежных средств фонда на счетах ЦБ РФ в иностранной валюте, в период с 15.12.2019-31.03.2020 гг. составил более $1001,6 млн. или 77 859,7 млн. в рублевом эквиваленте.

За счёт чего формируются нефтегазовые доходы?

Нефтегазовые доходы федерального бюджета формируются за счёт:

– налога на добычу полезных ископаемых в виде углеводородного сырья (нефть, газ горючий природный, газовый конденсат);

– вывозных таможенных пошлин на нефть сырую;

– вывозных таможенных пошлин на газ природный;

– вывозных таможенных пошлин на товары, выработанные из нефти.

Кто управляет средствами ФНБ?

Управление средствами Фонда национального благосостояния осуществляется Министерством финансов РФ в порядке, установленном правительством. Отдельные полномочия по управлению средствами Фонда национального благосостояния могут осуществляться Центральным банком России.

Как пополняется и формируется фонд?

Механизм формирования следующий:

  • Правительство России устанавливает проценты от сверхдоходов от экспорта нефти, которые отчисляются в данный фонд. Сверхдоходами являются те доходы, которые формируются за счет цены продажи нефти и цены отсечения — $40. Например, при цене $50 за баррель нефти «Юралс» будет формироваться процент от объема проданной нефти, умноженной на $10.
  • Цена отсечения ежегодно проходит индексацию на 2%, начиная с начала 2018 года.
  • В 2008 году процент отчисления в фонды составлял 6% от ВВП страны, а после 2011 года величина отчислений снизилась до 3-3,5%.
  • Базовая цена определена для учета возможного колебания цен на нефть на мировом рынке.
  • Доходы от управления фондом (доходы с акций, национальных проектов, доходы с облигаций) направлены на покрытие дефицитной части государственного бюджета.

Управление фондом

Управленческие функции данным финансовым органом выполняет Министерство финансов Российской Федерации. Порядок управления устанавливается Правительством. Некоторые функции также предоставлены Центральному Банку России, например, функции стабилизации государственного бюджета и управление проектами Правительства по инфраструктуре и промышленности, заграничными инвестициями.

Размещение средств

Финансы могут располагаться в следующих активах и иностранной валюте:

  • Облигации мировых компаний.
  • Долги других государств.
  • Банковские счета инвестиционных проектов.
  • Банковские счета государственных организаций и компаний, например, во Внешэкономбанке.
  • Банковские счета и остатки по депозитам у Центрального Банка РФ.
  • Долговые обязательства административных лиц в проектах по инвестициям в инфраструктурную деятельность, которые создает Правительство России.

Государственной Думе и Совету Федерации Правительство России ежегодно предоставляет отчет о доходах и расходах, которые формируют бюджет Фонда национального благосостояния с экспорта нефти. Ежеквартально предоставляется отчет о том, как формируются и используются другие средства фонда.

В какой валюте формируется ФНБ?

Поступившие в фонд денежные средства размещаются в некоторые иностранные валюты и определенные виды активов:

  • депозиты и денежные средства на счетах в госкорпорации ВЭБ.РФ;
    • долговые обязательства (кредитные соглашения, ценные бумаги):
    • центральных банков зарубежных стран;
    • международных валютных и кредитно-финансовых организаций;
    • зарубежных государственных агентов;
    • иностранных государств;
  • юридических лиц;
  • инвестиционные паи;
  • депозиты в банках и других кредитных учреждениях;
  • остатки на счетах в банках и прочих кредитных организациях.

В соответствии с принятыми правилами валютные средства в ФНБ должны храниться в следующих пропорциях: 45% — евро, столько же – американские доллары, остальные 10% — фунты стерлингов. Допускаются небольшие отклонения в связи с курсовыми переоценками. Инвестировать разрешается также в японские иены, австралийские доллары, канадские доллары и швейцарские франки. В конце апреля 2020 года Правительство РФ включило в этот список китайский юань.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *