Валютный арбитраж – его виды и техника осуществления

Благодаря постоянному хеджированию рисков валютный арбитраж относительно стабильный и безопасный способ торговли на валютных рынках.

Валютный арбитраж может быть конверсионным и спекулятивным. Цель конверсионного арбитража — приобретение валюты по выгодной цене. Спекулятивный арбитраж используют для заработка на разнице валютных курсов.

Виды валютного арбитража

В зависимости от техники проведения торговых операций валютный арбитраж может быть:

  • межрыночным;
  • валютно-процентным;
  • выравнивающим;
  • дифференцированным.

Межрыночный валютный арбитраж

Классический вид валютного арбитража, основанный на разнице курсов валют на разных биржевых площадках. Например, покупка валюты на Сингапурской бирже и ее продажа на Немецкой срочной бирже во Франкфурте.

Сделки межрыночного валютного арбитража могут быть:

  • простыми — работа с одной валютной парой;
  • сложными — использование кросс-курсов или нескольких валютных пар;
  • конверсионными — последовательный обмен одной валюты на другую.

Валютно-процентный арбитраж

Основан на проведении обменных и депозитарных операций с валютой и получении прибыли за счет разницы процентных ставок по разным валютам. Валютно-процентный арбитраж имеет две формы:

  • с форвардным покрытием — приобретение валюты по текущему курсу, ее размещение на срочном депозите и продажа такой же валюты по форвардному курсу;
  • без форвардного покрытия — приобретение валюты по текущему курсу, ее размещение на срочном депозите и обратная конверсия по текущему курсу до завершения срока депозита.

Выравнивающий валютный арбитраж

Разновидность конверсионных сделок, когда доход зависит от условий и места проведения взаиморасчетов. Выравнивающий арбитраж может быть:

  • прямым — роль базы для взаиморасчетов выполняет курс валюты, о которой договорились стороны сделки;
  • косвенным — для оплаты сделки используется третья валюта, купленная по самому выгодному курсу.

Диверсифицированный валютный арбитраж

Работа с группами сделок, которые открыты на разных рынках, но при этом связаны между собой. С помощью хеджирования трейдер повышает свои шансы на успех, а применяя диверсификацию сокращает общий риск по открытым торговым позициям. В итоге прибыльные сделки позволяют перекрыть потери в убыточных позициях.

Как влияет процентный арбитраж на форвардные и спотовые обменные курсы?

Поскольку операция процентного арбитража связана со спросом и предложением как на спотовые, так и на форвардные сделки, эта операция влияет на спотовые и форвардные обменные курсы .

Процентный арбитраж (например, перемещение американского доллара в страну В) включает три операции:

1) заем доллара и конвертации его в валюту страны В;

2) предоставление кредита в стране В;

3) заключение форвардного контракта на момент окончания кредита на обратный обмен валюты страны на доллары.

Количество иностранной валюты (В) равна количеству одолженных долларов ($), разделенной на курс «спот»: ($/

итак, количество заработанных денег равна: ($/($/5), (1 + ть) ($/£),♦,.

Арбитражный прибыль равна количеству заработанных долларов минус количество долларов, которую арбитражер должен своему кредитору:

Обмен одной валюты на другую влияет на спрос и предложение на спотовом и форвардном рынках. При обмене долларов на валюту В создается дополнительный спрос на спотовом рынке на валюту, что приводит к повышению стоимости этой валюты в долларах ($/#),. На форвардном рынке

валюта В обменивается на доллар, что приводит к дополнительной предложения валюты и снижение ее стоимости в валютном исчислении($/#),♦,. Увеличение обменного курса «спот» ($/£), и снижения форвардного курса ($/£),., приводит к снижению прибылей арбитражеров до той величины, при которой потенциальная прибыль станет нулевым.

Уравнение (2) описывает равновесие, которая вызвана арбитражными действиями. Если разделить обе стороны уравнения (2) на $(1+г,), то найдем, что отношения форвардного курса к спотовому равен отношению доходности в США к доходности в стране:

Это уравнение показывает, что отношения форвардного курса к спотового курса валюты В равен отношению доходности в США к доходности в стране В.

Соотношение между курсами «спот», форвардными курсами и процентными ставками, выраженное равенством (3), называется паритетом процентных ставок.

В общем виде это соотношение записывается так:

где {} — обозначение ожидаемой стоимости переменной, взятой в скобки; А и В — две валюты; гя и ?’/, — процентные ставки валют А и В Соотношение (4) называется международным эффектом Фишера. Поскольку отношение ожидаемого в будущем обменного курса «спот» к текущему курсу «спот» может быть выражен как единица плюс ожидаемое процентное изменение спотового курса ({е)), то уравнение (4) можно записать так:

Паритет процентных ставок выражается и такой формуле:

где /»- форвардная надбавка к валюте страны В или скидка с нее.

Например, если процентная ставка в США равна 8%, а процентная ставка евро в Германии — 6%, то паритет процентных ставок приводит к тому, что форвардный курс евро будет с 1,89-процентной надбавки, то есть

Отношения форвардного курса к спотовому для евро составит 1,0189.

При установлении ставок форвардных курсов для своих клиентов, банки опираются на паритет процентных ставок. Отклонения от паритета процентных ставок могут быть вызваны препятствиями, которые чинятся арбитража.

Понятие арбитражной торговли довольно обширное и сложное. Самое простое определение можно дать, если определить арбитраж как торговую сделку на форексе во времени или пространстве для получения прибыли от разницы цен на одни и те же инструменты.

Для лучшего понимания рассмотрим пример:

Допустим на одной бирже акции компании Apple стоят 1000 руб, а в то же время на другой бирже 1000 руб. 50 копеек. Если одновременно купить акции на одной бирже, а продать на другой дороже, то можно получить прибыль. Но данный пример очень сильно упрощен. На самом деле возникают сложности при реализации арбитражной сделки.

Особенности арбитражной торговли:

Во-первых, требуется сильное автоматизированное программное обеспечение. В арбитраже огромное значение имеют доли секунд. А учитывая то, что на форексе много трейдеров, реализующих арбитражную торговлю, то программной обеспечение должно быть одним из лучших. Поэтому чаще всего такие роботы пишутся на более сложных языках программирования (Delphi или С++). Постоянно совершенствование программного обеспечения для торговли на фондовом рынке приводит к тому, что роботы сами «выравнивают» цены на акции.

Во-вторых, арбитражная стратегия будет выгодная, только если прибыль превышает возможный риск и все комиссии брокера.

В-третьих, минимизировать риск не всегда получается. К примеру, если роботу дана команда на одной бирже покупать, а на другой продавать, то может возникнуть ситуация, когда совершив не полную покупку (например, не 100, а 50 акций), робот сразу начинает их продавать, поскольку цена достигла необходимого уровня. Тогда инвестор может не получить прибыли.

Виды арбитража

Арбитражные стратегии разделяются на валютные и процентные. Торговый алгоритм арбитража на валютном рынке представлен на схеме.

Валютные стратегии основываются на торговле валютой и получении прибыли от отклонения в котировках. Существуют временной арбитраж и пространственный.

Временной арбитраж – это покупка и продажа ценных бумаг на одной бирже, но в разный временной промежуток.

Пространственный арбитраж – это совершение торговых сделок на разных биржах, но в одно и то же время. Данные вид арбитража в свою очередь делятся на простые и сложные стратегии. При простом подходе обычно используется несколько валют, так называемые валютные пары. Причем, можно играть на разнице между разными валютам: рубль к доллару, доллар к евро и т.д. И не обязательно обратно выкупать валюту с которой начиналась торговля. А при сложном подходу количество инструментов возрастает и просчитывается кросс-отклонения между всеми видами валют.

Процентный арбитраж – это покупка инструмента под низкий процент и использование его (продажа) там где процент выше. Наглядно это работает при взятии кредита в иностранном банке под низкий процент и использование его в другой стране, где процент выше. Таким образом можно сыграть на ставках. Процентный арбитраж может быть с форвардным покрытием и без. Форвардное покрытие подразумевает под собой покупку валюты или ценных бумаг по одной цене, размещение их в депозит в банке и после этого продажа. В данном случае существует большой валютный риск. Соответственно арбитраж без форвардного покрытия подразумевает частично продажу, а частично размещение на депозите.

Арбитражная операция — это… Что такое Арбитражная операция?

Арбитражная операция

 Арбитражная операция Арбитражная операция Арбитражная операция — операция, имеющая целью извлечение доходов путем перепродажи ценных бумаг или валют по более выгодным ценам на том же рынке, но в каком-то будущем периоде, или на других рынках. Размер максимальной прибыли в результате арбитражных сделок изменяется в зависимости от связанного с ними риска. По-английски: Arbitrage Синонимы: Арбитраж См. также: Арбитражные операции Биржевые операции

Финансовый словарь Финам.

Смотреть что такое «Арбитражная операция» в других словарях:

  • Арбитражная операция — Arbitrage операция, имеющая целью извлечение доходов путем перепродажи ценных бумаг или валют по более выгодным ценам на том же рынке, но в каком то будущем периоде, или на других рынках. Размер максимальной прибыли в результате арбитражных… … Словарь бизнес-терминов

  • Арбитражная операция — – одновременная покупка или продажа одинаковых или сходных ценных бумаг при благоприятной разнице цен … Рынок ценных бумаг. Словарь основных терминов и понятий

  • Арбитражная сделка — биржевая операция, которая состоит в том, что ценные бумаги покупаются на одной бирже, с тем чтобы продать их на другой. Таким образом сглаживаются цены в курсах, которые существуют в разныx местах. См. также: Арбитражные сделки Биржевые сделки… … Финансовый словарь

  • Арбитраж Дивидендный — англ. dividend exchange арбитражная операция без риска, когда покупаются опцион продавца и указанная в опционе ценная бумага. Опцион продавца покупается, когда он имеет маржу ниже, чем размер дивидендов, который ожидается к выплате по данной… … Словарь бизнес-терминов

  • АРБИТРАЖ — ARBITRAGE, ARBITRATION, SPREADINGТермин имеет следующие значения1. ARBITRAGE. Операции по покупке определенного вида товара, будь то ИНОСТРАННАЯ ВАЛЮТА, акции, облигации, золото или серебро, тратты или, реже, зерно или др. товары, или его… … Энциклопедия банковского дела и финансов

  • Дейтонское соглашение — … Википедия

  • Биржа — (Bourse) Биржа это форма организации торговли для проведения регулярных торгов, продажи финансовых активов и контрактов Работа на бирже труда, спрос предложений и ценновая политика товарной биржи, деятельность фондовой биржи, валютные Лонднские и … Энциклопедия инвестора

  • СТО 70238424.27.100.052-2013: Энергетические масла и маслохозяйства электрических станций и сетей. Условия поставки. Нормы и требования — Терминология СТО 70238424.27.100.052 2013: Энергетические масла и маслохозяйства электрических станций и сетей. Условия поставки. Нормы и требования: 3.2 анализ арбитражный : Установление соответствия качества нефтепродукта требованиям… … Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

  • Фондовый рынок — (Stock market) Фондовый рынок это рынок ценных бумаг Фондовый рынок: понятие, структура, ценные бумаги, мировые рынки США и России Содержание >>>>>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора

  • Арбитраж — Система выравнивания цен в различных коммерческих центрах путем скупки на наиболее дешевом рынке и продажи на наиболее дорогом. Эти сделки осуществляются между различными финансовыми центрами в мире. Осуществление деятельности арбитра.… … Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *